午间直击——整体预期还是受限

　　上周末外盘市场的波动节奏心态，很明显还是受到通胀预期渐缓和就业紧绷渐松的摇摆局。符合预期的就弹一弹，不符合预期的就压一压，一弹一压之后，还是受到心态限制，预期做得太左太足的市场中，冲击不容易展开，因为预期差都趋向收敛。

　　美股人气股指的强势，确实拉风扯眼球，高位形态的一尖一立，略显活泼，相比起来，欧系和亚太股指的横盘，就显疲态了，稳也还是稳，只是破局的姿态不足，想躺一趟了。

　　汇市美元指数的波动，同样是受限局，美元指数的反弹形态受限于103点一线，下档有动能比较的支持，上方有利差趋降和政策渐松的压制，想抢跑的非美，除非成长主题异常亮眼，否则也就那样了。

　　国内的大A在防守反扑之后，本周初早盘回到小票指数补跌的弱休整形态，看空的还会再等转换，看多的只能期待搭台之后的稳唱戏传统，滑头群体的集体沉默，这是当下与过去磨底博弈期的最大差别。

　　有没有好的点，其实是有的，比如早上热心群友看到的招行走势，招行这个形态，跌势趋稳了哇？

　　热心群友的真心话大冒险反馈是，上证50和沪深300基本稳起了；台柱子是脸面嘛；还要等，，，但暴跌，跌，敢尝试轻多300了。。。。。

　　整体预期受限的大背景，与券商宏观团队的一个把脉也有关：2024年，中国经济依旧要直面过剩，但产能出清不宜过快；在产能过剩、需求偏弱的环境下，库存周期或比往年更弱；就周期的强度而言，库存周期演绎为弱周期的概率更大，参考1996-2001年的经验，补库存的脉冲相对更短、幅度更低。

　　海外今年或面临的一个小约束是，在新兴产业中，性价比更高、“更能卷”的中国产能，或带动海外产能出清，进而锻造产业竞争新优势。

　　我们对此形象的一个小比喻是，2024年这个龙年，中国期许潜龙在渊，老美期许亢龙有悔，而海外市场或刮起龙卷风，卷的大背景下，既有类似入世的福利效应，也有矛盾纠缠的拉扯感，金融市场在寻求最大公约数的调和中，变得温吞水，反复荡？

　　(魏宏杰)